来源：雪球App，作者： 小小蓝星，（https://xueqiu.com/3626975191/227788948）
基金收益率的两种测算方式
今天我们来聊一聊投资决策中大家最常用的参考数据—收益率。先来一个拷问灵魂的发问：“基金公司以及各大平台发布的那些亮眼的收益率数据，是你个人真实的投资收益率吗？”带着疑问，我们一起来看下案例投资者A的基金收益情况。假设投资者A在2013年~2015年三年间投资某基金A，投入资金的相关数据如下：
从表格中我们可以看到，投资者A购买的基金A在2013-2015年的收益率分别为50%、30%、-30%。按照基金公司的收益率计算方式时间加权几何平均收益率计算得出这三年的年化收益将为10.93%，看上去似乎很不错。但是我们再仔细看一看资金，投资者A三年一共投入14万元，而第三年末账户资金只有11万。此时的你一定觉得哪里不对，明明都已经亏损了三万，但是按照基金公司的计算方法却算出了10.93%的年化收益。
在讨论投资者A这三年基金的真实年化收益率到底如何之前，我们先来介绍一下收益率常用的两种计算方法：时间加权几何平均收益率和资金加权平均收益率（IRR)。
时间加权几何平均收益率：是整个计算期间各个时期持有收益率的几何平均数。时间加权收益率是不考虑实际资金的流入流出的。而我们看到基金回报率是根据基金净值变化算出的，一般用的都是时间加权收益率。对于公募基金，尤其是大型公募基金而言，里面的资金量非常庞大，无数个像投资者A这样的投资人，他们申购、赎回基金的时间和金额是管理者无法控制的。因此，基金管理者只需对资金流入后的收益负责。所以无论是支付宝上推荐显示，还是其他平台发布的业绩数据，他们宣称的基金回报率，并不是我们个人的真实回报率。
资金加权平均收益率（内部收益率，IRR)：资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。如果说时间加权平均收益率是“收益率”界的美图秀秀，那么学会使用资金加权平均收益率（IRR）则可以破除基金行业的这种障眼法。IRR是把时间，资金的流入，资金流出综合考虑进去以后得到的实际收益情况。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率，可以用excel进行方便的计算，直接excel中插入”IRR“函数即可，测算出来投资者A的IRR结果为-16.08%。
对投资者个人而言，我们的加仓减仓及定投的时间点都由我们自己说了算。所以用时间加权来计算个人的收益率肯定是不适合的，用IRR计算更合适，更接近个人真实收益率。IRR是个非常好用的指标，不仅可以测算我们自己基金、股票等投资的真实收益率，也可以计算市面上各种教育金、养老产品等的实际收益率，在投资方案的筛选比较中必不可少。
素材来源：
基金收益率的两种测算方式